股市像一面會呼吸的鏡子，映出回報率的光與影。衡量股票回報率不僅是收益數(shù)字的算術(shù)，更是對風(fēng)險源（系統(tǒng)性、非系統(tǒng)性）、因子暴露（Fama?French三因子/五因子）與時間加權(quán)績效的理解——這也是CAPM

午夜行情里，資金像潮水一樣被放大與收縮——配資不是魔法，而是放大了每一次判斷的后果。把“配資風(fēng)險識別”放在首位：學(xué)術(shù)研究與監(jiān)管報告一致指出，杠桿倍數(shù)與爆倉概率成正比，資金費用、追加保證金機制與強平規(guī)則